Хеджирование валютных рисков - как это работает?

Использование иностранной валюты всегда несёт некоторую опасность. Из-за изменений её стоимости бизнес может недополучить прибыль, понести убытки. Расскажем, как защититься и сохранить стоимость активов.

Что такое хеджирование валютных рисков

Когда деятельность компании сильно зависит от нестабильных валютных курсов, имеет смысл застраховаться от их резких колебаний. Хеджирование валюты, или валютных рисков, — это снижение опасности за счёт совершения сделок, которые перекроют убытки в случае наступления неблагоприятной ситуации. Иными словами, это договорённость участников рынка о купле-продаже объекта за ранее оговорённую стоимость через определённое время.

Хедж особенно актуален для:

• экспортëров, продающих выручку в иностранных средствах с целью покрытия расходов в рублях;
• импортëров, получающих доход в рублях, подписывающих контракты в валюте;
• организаций, использующих кредитные средства в иностранных деньгах.

Хедж-сделки — защита от неблагоприятных событий, которые могут и не наступить. Поэтому, прибегая к такому методу, бизнесмен должен помнить, что соглашение:

• не позволит потерять прибыль, если ситуация реализовалась;
• принесёт убыток, если ожидаемое событие не произошло.

Например, бизнесмен, опасающийся резкого роста цены, может договориться с продавцом купить у него валюту через 6 месяцев по курсу 14 рублей. Теперь, независимо от реальных колебаний на рынке, для бизнесмена стоимость останется фиксированной. Если к дате покупки курс вырос, предположим, до 16 рублей, он окажется в выигрыше. Если же курс примет значение 12 рублей — проиграет.

Инструменты регулирования

Вероятные неблагоприятные ситуации хеджируются с помощью специальных инструментов. Их много, но самыми распространёнными являются:

• форвард,
• фьючерс,
• опцион.

Форвард представляет собой контракт, согласно которому одна сторона сделки обязуется приобрести у другой определённый актив. Такое соглашение обязательно к исполнению обеими сторонами договора. Цену и дату покупки они определяют заранее. По итогу один из участников сделки оказывается в выигрышных условиях, а другой нет. Однако каждая из сторон получает страхование от больших убытков.

Фьючерс — это тоже контракт на куплю-продажу актива по определённой заранее стоимости через указанный промежуток времени. В отличие от форварда, это стандартизированная сделка, которая совершается на бирже. Когда покупатель и продавец заключают её, они соглашаются на стандартные условия (при форварде стороны договора определяют их самостоятельно).

Опцион похож на два предыдущих инструмента, только он даёт покупателю право приобрести товар, но не обязывает это делать. Его удобно применять, если вероятный убыток от заключения сделки может оказаться очень большим. Тогда покупатель может отказаться от сделки и потерять меньше денег. Ещё одно отличие — желающая заключить сделку компания или ИП платит другой стороне опционную премию. Даже если владелец опциона откажется от проведения сделки, эти деньги останутся у контрагента как компенсация.

Преимущества и недостатки

Хеджирование имеет следующие плюсы:

• сводит к минимуму вероятность скачков цены,
• делает финансирование бизнес-сделок проще,
• повышает информационные прогнозы и прозрачность взаимодействия,
• делает систему принятия решений более гибкой,
• снижает операционные риски.

В то же время такое страхование повышает затраты на проведение сделок и соблюдение обязательств по ним. Сами сделки устроены достаточно сложно, при этом налоговая и экономическая сферы всегда могут претерпеть изменения.

---

---